金融发展与服务业增长——基于SBM-DEA-Windows及两部门模型的实证检验

《软科学｝２０１３年８月．第２７卷．第８期（总第１６４期）　

金融发展与服务业增长　

基于ＳＢＭ—ＤＥＡ—Ｗｉｎｄｏｗｓ及两部门模型的实证检验　

任曙明　，刁　虹　，史晓芳　

（１．大连理工大学经济学院，辽宁大连１１６０２４；２．大连市财政局财政科学研究所，辽宁大连１１６００１）　

摘要：结合服务业的本质特征和资金需求特点，分析了一国或地区金融对服务业增长的作用机制。将整个服务业　

分为金融和非金融两类部门，以规模和效率指标衡量金融发展水平，并将金融部门效率纳入非金融部门的生产函　

数中，通过构建两部门模型，研究金融发展对服务业增长的直接带动作用和间接溢出效应，并以２００２—２００９年我　

国３１个省区的面板数据为样本进行了实证检验。　

关键词：金融发展；服务业增长；两部门模型；ＳＢＭ—ＤＥＡ—Ｗｉｎｄｏｗｓ　

中图分类号：Ｆ０６２．９；Ｆ２６４．２　文献标识码：Ａ　文章编号：１００１—８４０９（２０１３）０８—００３１—０５　

Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ａｎｄ　ｔｈｅ　Ｇｒｏｗｔｈ　ｏｆ　Ｓｅｒｖｉｃｅ　Ｉｎｄｕｓｔｒｙ　

——

Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ＳＢＭ—ＤＥＡ—Ｗｉｎｄｏｗｓ　ａｎｄ　ＴｗＯ—ｓｅｃｔｏｒ　Ｍｏｄｅｌ　

ＲＥＮ　Ｓｈｕ—ｍｉｎｇ　，ＤＩＡＯ　Ｈｏｎｇ　，ＳＨＩ　Ｘｉａｏ—ｆａｎｇ２　

（１．Ｄｅｐａｒｔｍｅｎｔ　ｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｄａｌｉａｎ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　ｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｄａｌｉａｎ　１１６０２４；　

２．Ｒｅｓｅａｒｃｈ　Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅｆｏｒ　Ｆｉｓｃａｌ￣ｉｅｎｃｅ　ｏｆＤａｌｉａｎ，Ｄａｌｉａｎ　Ｍｕｎｉｃｉｐａｌ　Ｂｕｒｅａｕ　ｆｏＦｉｎａｎｃｅ，Ｄａｌｉａｎ　１１６００１）　

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｉｓ　ｐａｐｅｒ　ａｎａｌｙｓｅｓ　ｔｈｅ　ｍｅｃｈａｎｉｓｍ　ｔｈｒｏｕｇｈ　ｗｈｉｃｈ　ｔｈｅ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｓｙｓｔｅｍ　ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ　ｔｈｅ　ｓｅｒｖｉｃｅ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ　ｉｎ　ａ　ｃｏｕｎｔｒｙ　

ｏｒ　ａｒｅａ．Ｔｈｅ　ｅｎｔｉｒｅ　ｓｅｒｖｉｃｅ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ　ｉＳ　ｃａｔｅｇｏｒｉｚｅｄ　ａｓ　ｆｉｎａｎｃｅ　ａｎｄ　ｎｏｎ—ｆｉｎａｎｃｅ　ｓｅｃｔｏｒｓ．ａｎｄ　ｔｈｅ　ｆｉｎａｎｃｅ　ｓｅｃｔｏｒ￣ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　

ｉＳ　ｍｅａｓｕｒｅｄ　ｂｙ　ｉｔｓ　ｓｃａｌｅ　ａｎｄ　ｅｍｃｉｅｎｃｙ．Ｔｈｅｎ．ａ　ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ　ｆｕｎｃｔｉｏｎ　ｏｆ　ｎｏｎ—ｆｉｎａｎｃｅ　ｓｅｃｔｏｒ　ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ　ｔｈｅ　ｆｉｎａｎｃｅ　ｓｅｃｔｏｒｇ　ｅｌ－　

ｆｉｃｉｅｎｃｙ　ｉＳ　ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｅｄ．Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｄ　ｔｗｏ—ｓｅｃｔｏｒ　ｍｏｄｅ１．ｔｈｅ　ｉｍｐｅｔｕｓ　ｆｕｎｃｔｉｏｎ　ａｎｄ　ｓｐｉｌｌｏｖｅｒ　ｅｆｆｅｃｔｓ　ｏｆ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　

ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｉｎｃｒｅａｓｅ　ｏｆ　ｓｅｒｖｉｃｅ　ｉｎｄｕｓｔｙｒ　ａｒｅ　ｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｅｄ．Ｔｏ　ｖａｌｉｄａｔｅ　ｔｈｉｓ　ｍｏｄｅｌ，ｔｈｅ　ｐａｎｅｌ　ｄａｔａ　ｏｆ　３　１　ｐｒｏｖｉｎｃｅｓ　ｉｎ　

Ｃｈｉｎａ　ｆｒｏｍ　２００２　ｔｏ　２００９　ｈａｓ　ｂｅｅｎ　ｕｔｉｌｉｚｅｄ　ｆｏｒ　ｅｍｐｉｒｉｃａｌ　ｔｅｓｔｉｎｇ．　

Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ；ｔ！－ｅ　ｇｏｓｈ　ｏｆ　ｓｅｒｖｉｃｅ　ｉｎｄｕｓｔｙｒ；ｔｗｏ—ｓｅｃｔｏｒ　ｍｏｄｅｌ；ＳＢＭ—ＤＥＡ—Ｗｉｎｄｏｗｓ　

一

、

引言　

以上关于影响服务业增长因素的研究可称为服务业　

服务业是国民经济的重要组成部分，加快发展服务　

发展阶段理论。按照这一理论，一国或地区服务业的增长　

业，提高服务业在国民经济中的比重，一直是我国政府制　

和比重提高就是其经济增长的自然结果。应该说，这一解　

定经济政策的重要导向。近年，我国服务业虽取得了快速　

释总体上符合人们的直观经验。然而，在现实中许多经济　

增长，但增长速度仍然相对落后，在三次产业结构中的比　

发展水平较高的国家或地区，服务业增长水平和所占比重　

重仍然偏低。因此，许多学者对影响服务业增长的因素进　

反而较低。那么，是否还存在其他因素影响着一国或地区　

行了研究。Ｆｉｓｈｅｒ等从需求角度的分析认为，人们最终需　

服务业发展水平呢？　

求的层次会随着经济发展而上升，而这些高层次的需求主　本文利用我国３１个省区的面板数据对此进行了经验　

要集中于服务业，所以伴随着经济发展水平提高而产生的　

研究，发现一个地区的服务业增长水平受到以该地区金融　

需求层次提升将促进服务业增长…。Ｆｒａｎｃｏｉｓ等从供给　

规模和金融部门效率衡量的金融发展水平的显著影响。　

角度的分析认为，在经济发展的过程中不断产生的技术变　在金融发展水平较高的地区，服务业企业能更及时得到充　

革和劳动分工深化，促进了以满足中间需求为主的生产者　足的项目投资和技术创新所需的资金，其服务业增长较　

服务业快速增长，最终表现为服务业快速增长和其在三次　

快。　

产业中比重的上升　。　

已有大量文献充分讨论了金融发展对经济增长的影　

收稿日期：２０１２一Ｏ９一ｏ２　

基金项目：国家自然科学基金项目（７１１０３０２３）；教育部人文社会科学基金项目（１０ＹＪＡ７９０００２）　

作者简介：任曙明（１９７３一），女，江苏连云港人，教授、博士，研究方向为产业经济；刁　虹（１９８６一），女，辽宁营口人，硕士研究　

生，研究方向为金融学；史晓芳（１９８４一），女，河南鹤壁人，助理研究员、硕士，研究方向为应用经济学和财政学。　

・

３１・　

《毫℃科学）２０１３年８月．第２７卷．第８期（总第１６４期）　

响，但基本都是针对金融发展对一国或地区以工业为主导　

的经济增长水平影响的研究，关于金融发展对服务业增长　

影响的研究有限。这主要是因为在已有研究所处的时期　

中，工业是经济增长的主要拉动力。然而，在世界经济发　

展逐渐由以工业为主导向以服务业为主导转变的情况下，　

研究金融发展对服务业增长的影响将具有重要现实意义。　

二、金融促进服务业增长的机制　

已有研究中关于金融促进以工业为主导的经济增长　

的途径主要有两个方面：一是由Ｇｏｌｄｓｍｉｔｈ等提出的资本　

积累渠道，强调金融体系通过吸引国内外资本而汇集储　

蓄，加速企业的资本积累而推动经济增长　；二是由　

所以，下文将使用规模和效率两个指标来衡量一个地区的　

金融发展水平。　

三、计量模型　

借鉴Ｆｅｄｅｒ等学者的研究方法，本文将整个服务业分　

为金融和非金融两类部门，以规模和效率指标衡量一国或　

地区的金融发展水平，并且，分别从金融部门规模增长对　

服务业的直接带动作用和金融部门效率提高对服务业的　

间接溢出效应角度分析金融对服务业增长的作用。假设　

Ｙ。为ｔ时刻服务业总产出，Ｋ。、Ｌ。分别代表整个服务业在ｔ　

时刻的资本投入和劳动投入，Ｆ　、Ｎ　分别为金融部门和非　

金融部门ｔ时刻的总产出，Ｋ　Ｌ　分别为金融部ｆ－ｉ　ｔ时刻　

Ｓｃｈｕｍｐｅｔｅｒ等提出的技术创新渠道，即金融体系通过提高　

储蓄的配置效率而将有限的资源配置到具有发展潜力的　

企业，支持技术创新而促进经济增长　。　

与工业不同，服务业的本质特征和资金需求特征使金　

融促进服务业增长的机制也存在差异。首先，服务业内部　

各行业间差异大，包括传统劳动密集型服务业、新兴技术　

密集型服务业、知识密集型服务业　，不同行业对资金的　

需求存在很大差异。金融机构可以通过提高自身创新能　

力，针对不同行业的需求特点研发创新性金融工具，为不　

同行业提供差异化的金融产品。　

Ｍａｔｔｏｏ等的研究证实新企业自由进入对于服务业发　

展非常重要。。　，而新企业的进入势必涉及一定的必要资　

本量壁垒。当其所需的必要资本量大于其自身拥有的财　

富总额时，就需要从外部融资。然而，在低效率的金融体　

系下，存在着信贷规模约束、中小企业贷款利率上浮等政　

策，导致融资成本高昂，提高了新企业进入壁垒。金融发　

展能够通过提高金融效率减少企业外部融资成本，降低其　

进入壁垒。所以，在金融体系效率较高的地区，新企业进　

入服务业市场的可能性越高，越有利于服务业增长。　

类似于金融发展促进以工业为主导的经济增长，金融　

发展也会通过支持技术创新而促进服务业增长。但与之　

不同的是，金融发展不但能够通过提高储蓄的配置效率而　

促进服务业技术创新，并能够通过促进服务业集聚加速技　

术创新和扩散。首先，在服务业集聚区内各创新主体能够　

形成强大和稳定的创新协同作用。同时，服务业技术创新　

易学习和易模仿特征使集聚区中的弱势企业更易借助强　

势企业的创新优势完成自身的创新。弱势企业的成功模　

仿又会使强势企业在集聚区内失去竞争优势，从而激励强　

势企业加速技术创新步伐。而产业集聚的产生和发展并　

不是独立的，需要依赖一定的外部条件。事实表明，金融　

发展在服务业集聚产生和发展的过程中具有重要作用：一　

方面，金融体系能够通过提供流动性、收益性和安全性兼　

备的金融工具，合理配置资源，促进服务业集聚产生和持　

续发展。另一方面，高效率的金融体系能够降低劳动力从　

原有部门流出建立新企业的融资成本，提高企业家的显现　

速度，使区域内产业集聚的规模得以扩张　。　

综上，在金融促进服务业增长的过程中，对金融体系　

的效率提出了更高的要求，主要体现为开发适合不同类型　

服务业发展的多样化、差异化金融工具，提升资产转换速　

度，降低融资成本等。所以，本文认为金融促进服务业增　

长与金融促进以工业为主导的经济增长不同之处在于，服　

务业增长对金融的要求更多集中于金融体系效率的改善。　

・

３２・　

的资本投入和劳动投入，Ｋ　Ｌ　分别为非金融部门ｔ时刻　

的资本投入和劳动投入，则：　

＝　＋Ⅳｌ　（１ａ）　

Ｋｔ＝ＫＦ　＋Ｋ　０１ｂ　

Ｌ　＝Ｌｎ＋ＬＭ　（１ｃ）　

在非金融部门生产函数中加入金融部门效率项：　

＝

Ｎ（　，Ｌ　，　）　（２ａ）　

其中，Ｔｎ代表金融部门效率对非金融部门产出的溢　

出效应。　

同时，假设金融部门的生产函数为：　

Ｆ　＝Ｆ（Ｋ　Ｌ　）　（２ｂ）　

分别对（１ａ）、（１ｂ）、（１ｃ）、（２ａ）、（２ｂ）求全微分，得：　

ｄＹ＝ｄＦ＋ｄＮ　ｆ３ａ）　

ｄＫ＝ｄＫＦ＋ｄ　（３ｂ）　

ｄＬ＝ｄＬ，＋以Ⅳ　（３ｃ）　

ｄＮ＝＾　×ｄＫＮ＋Ⅳ　×ｄＬⅣ＋Ｎ＂×ｄ　（４ａ）　

ｄＦ：，’　×ｄＫＦ＋Ｆ　×ｄＬ，　（４ｂ）　

将（４ａ）、（４ｂ）代人（３ａ），则：　

ｄＹ＝ｄＦ＋ｄＮ＝ＦＫｒ×ｄＫｒ＋Ｆ　×ｄＬ，＋Ⅳ　×ｄＫＮ＋　

＾　×ｄＬ　＋Ⅳ　×ｄＴｒ　（５）　

其中，Ｆ　Ｆｉｒ分别代表金融部门资本投入和劳动投　

入的边际产量，Ｎ　、Ｎ　、Ｎ　分别代表非金融部门资本投　

入、劳动投入、金融部门效率的边际产量。　

假定各投入要素没有得到最优配置，即部门间的要素　

边际产量存在差异：　

Ｆ　／Ｎ　＝１＋０　０６）　

Ｆ　ＬＦ／Ｎ　＝１＋６　７　

同时假定差异值相等，即０＝８，则可得：　

ｄＹ＝＾　×ｄＫ＋Ⅳ　×ｄＬ＋［　／（１＋０）】×ｄＦ＋Ｎ　×　

ｄ　（８）　

此时，再假定金融部门对非金融部门的溢出效应是不　

变的，设溢出弹性为　，则：　

Ⅳｆ＝Ｎ（Ｋ　，ＬＭ，Ｔｒ，）＝　（Ｋｍ，Ｌ　）　（９）　

由式（９）可得：　

Ｎ　＝Ａ×Ⅳ／　（１０）　

将式（１０）代入式（８），得：　

ｄＹ＝Ⅳ　×ｄＫ＋Ｊ）、　Ⅳ×ｄＬ＋［ｏ／（１＋　）］×ｄＦ＋Ａ×　

（Ⅳ／　）×ｄＴ　（１１）　

式（ｎ）两边同时除以Ｙ，可得：　

ｄＹ／Ｙ＝Ⅳ　×（Ｋ／Ｙ）×（ｄＫ／Ｋ）＋Ⅳ　×（Ｌ／Ｙ）×（ｄＬ／　

￡）＋［Ｏ／（１＋０）］×（Ｆ／Ｙ）×（　，）＋Ａ×（Ｎ／Ｙ）×（ｄＴ／　

）　．　（１２）　

《软科掌￣２０１３＃－８月．第２７　ｇ－．第８期（总第１６４期）　

式（１２）中，（ｄＫ／Ｋ）、（ｄＬ／Ｌ）分别为整个服务业部门　

资本投入和劳动投入的增长率，（Ｆ／Ｙ）×（ｄＦ／Ｆ）为金融　

部门产出在整个服务业产出中的占有率与其增长率的乘　

积，表示金融部门对整个服务业增长的直接贡献，（Ｎ／Ｙ）　

×（ｄＴ／Ｔ）说明了金融部门效率通过与非金融部门Ｎ的弹　

性关系影响整个服务业的产出增长。　

令Ｃ，、Ｃ　、Ｃ，、Ｃ　分别等于式（１２）中的Ｎ　×（Ｋ／Ｙ）、　

ＮＬＮ×（Ｌ／Ｙ）、［０／（１＋０）］、　，并且，用ｇｉ、ｇｋ、ｇｌ、ｇｆ、ｇｔｓｎ表　

．

ｆ１＝Ｈ　ｑ　

Ｊ－ｇｏ＝ＸＡ＋ｓ一　

Ｉ　２＂ｏ＝　一ｓ　

ＬＡ≥０

ｓ一≥０，ｓ　＞１０，ｔ＞０　

，

（１６）　

示（ｄＹ／Ｙ）、（ｄＫ／Ｋ）、（ｄＬ／Ｌ）、（Ｆ／Ｙ）×（ｄｒ／Ｖ）、（Ｎ／Ｙ）×　

（ｄＴ／Ｔ），则可将式（１２）变换成：　

ｇｉ＝Ｃ１　Ｘｇｋ＋Ｃ２×ｇｌ＋Ｃ３×ｇｆ＋Ｃ４×ｇｔｓｎ　（１３）　

式（１３）即为金融部门对服务业带动作用和溢出效应　

的计量检验模型　。　

四、实证检验与结果分析　

（一）样本选取　

通过查询历年中国统计年鉴、中国金融年鉴及各省市　

的统计年鉴，发现各省每年统计资料内容存在差异，考虑　

样本的完整性和统一性，本文选取我国３１个省区２００２—　

２００９年相关数据进行分析。　

（二）金融部门效率测算　

１．模型选取　

金融部门效率是指某一地区金融整体的投入与金融　

产出或国民经济运行结果的比较。由于金融部门的生产　

成果不仅体现为其自身创造的利润或增加值，还应包括其　

在促进资金融通方面所发挥的作用。所以，本文借鉴关于　

金融机构效率的测算方法，将各地区由国有、股份制、城市　

商业银行及其他金融机构组成的金融体系视为一个总体，　

引入金融机构效率评价中常用的数据包络分析方法　

（ＤＥＡ）。并使用Ｔｏｎｅ提出的基于松弛变量的效率测度模　

型（ＳＢＭ），解决了由于忽略松弛变量的影响导致的效率　

测度偏差，模型如下：　

１一　ｓ，　

．　

ｒ‰　ＸＡ＋ｓ—　

ｓ．ｔ．？Ｙｏ＝ＹＡ—ｓ　（１４）　

【Ａ≥０，ｓ一≥０，ｓ＋≥０　

其中，ｐ为决策单元在投入和产出松弛最小情况下的　

效率值；ｍ、ｎ分别为决策单元投入与产出的种类；　是由　

各决策单元的权重系数组成的列向量；Ｘ、Ｙ分别代表所　

有决策单元投入和产出向量形成的矩阵；Ｘ０、Ｙ。分别为特　

定评价决策单元的投入和产出向量，Ｘ　和Ｙ　分别为特定　

评价决策单元第ｉ种投入和第Ｊ种产出；ｓ一、Ｓ　为投入和　

产出的松弛向量，ｓ　一、Ｓ；　分别为其中的元素。为简化求解　

过程，令：　

１　ｎ　

江１一　ｑ　（１５）　

则模型（１４）可转化为：　

１　

¨

ｍ　ｉｎ　卜言　拈ｉ一／ｘ　

＼产出要素金融机构各项　金融机构各项　金融机构现金　

投入要素＼　存款（Ｙ。）　贷款（Ｙ２）　收入（　）　

就业人数（篓　位０ｘ

）　

．７９７４１７＊＊＊　０

０・８１８５４８　

ｌ８洒４８　Ｏ．８６９２６２＊＊＊　

．

出（跫机构现金支Ｏｘ．７８１２６９＊＊＊０．８４７５９７＊＊＊　Ｏ，９９９８９２＊＊

２

）　

＊　

投资（ｘ

资产

Ｏ．５３５４４２＊＊＊　

３

）　

０．４９９７２８＊＊＊０．５２８９３４＊＊＊　

注：”’表示相关系数在１％水平显著（双尾）　

由表１可知，样本省份金融部门投入要素与产出要素　

之间相关系数不仅为正，而且均通过了１％显著性水平上　

的双尾检验，这表明本文选取的投人产出指标符合ＤＥＡ　

模型所要求的“同向性”假设，具有合理性。　

３．效率测算　

本文分别采用规模报酬不变和可变条件下的ＳＢＭ模　

型测算金融部门的技术效率，分别用ｔｌ和ｔ２表示。从导　

向方面考虑，产出（投入）导向是指在投入（产出）水平既　

定的情况下使产出（投入）最大化的规划问题，这两种导　

向是从不同角度解决同一问题。对于金融部门来说，资本　

和劳动等投入要素较容易控制，而金融部门间的差异主要　

体现在吸收存款、发放贷款能力上，即本文的产出要素。　

・

３３・　

《软科学１２０１３年８月．第２７巷．第８期（总第１６４期）　

综上，本文采用产出导向ＳＢＭ—ＤＥＡ—Ｗｉｎｄｏｗｓ模型测算　别代表规模报酬不变和可变情况下金融部门效率变化通　

金融部门技术效率，表２为规模报酬不变情况下各省金融　

过非金融部门对服务业产生的溢出效应，使用非金融部门　

部门技术效率平均值。　

在第三产业中的生产总值占有率与金融部门效率增长率　

表２规模顺　ＳＢＭ—ＤＥＡ—ｗｉｒｄｏｗｓ模型下金融部门　

的乘积表示。　

地区ｔｌ　地区ｔｌ　地区ｔｌ　地区ｔｌ　地区ｔｌ　

２．两部门模型测算　

北京　ｎ９９４３黑龙江Ｑ４８８４山东ｎ８３８０重庆Ｑ５５３３青海ｎ５５５７　

本文使用Ｅｖｉｅｗｓ６．０对２００２～２００９年间３１个省区的　

天津　ｎ８５４９上海　Ｑ４６０６河南Ｑ　８４２８四川Ｏ５３７宁夏ｎ５１３　

面板数据实证检验金融部门效率变化对服务业的带动作　

河＇ｊＥ（１　４９１４江苏Ｑ５７８７删Ｅ　Ｑ９０７４　Ｈ　Ｑ５１７１新疆ｎ５６６５　

用和溢出效应。由于面板数据大多是非平稳的，为了避免　

山西　Ｑ５２０５浙江４３３９湖南Ｑ８１２１云南Ｑ５８２４　

伪回归，需对数据的平稳性进行单位根和协整检验。考虑　

到３１个省区间的个体差异，各序列具有相同单位根过程　

内蒙古　５５２１安徽　Ｑ彻广东Ｑ　西藏Ｑ６０８３　

的可能性非常低，故采用不同根情形下的单位根检验，如　

辽宁　Ｑ４７６８福建　Ｑ４５７６广西ｎ　８３３７陕西Ｑ５９（１２　

表３所示，各序列都是平稳的。协整检验结果如表４所　

吉林　ｎ６ｌ２０江西　Ｑ５ｌ４１海南￣７０３７甘肃Ｑ　６４　

示，表明在规模报酬不变和可变情况下均存在协整关系，　

（三）金融部门对服务业增长的带动作用及溢出效应　

可以直接回归。同时，面板数据模型包括固定效应和随机　

测算　

效应两种情况，如何选择的一个经验性原则是：当不能把　

１．指标选取　

观测值当作从一个大总体中随机抽样的结果时，宜选用固　

在金融部门对服务业增长作用的计量检验中，涉及的　

定效应模型；如果把样本当作一个总体的随机抽样，并且　

变量为ｇｉ、ｇｋ、ｇｌ、　、Ｏｓｎ，分别表示各地区服务业的产值增　

关心总体状况时，宜选用随机效应模型　。本文以我国　

长率、服务业的资本投入增长率、服务业劳动增长率、金融　

所有地区服务业为研究总体，选取样本包括全部母体，并　

部门对服务业增长的直接贡献以及金融部门效率变化通　

非随机抽样的结果，故选择固定效应模型。并且，通过似　

过非金融部门对服务业产生的溢出效应。其中ｇｉ选用我　

然比检验可知规模报酬不变和可变情况下的个体时点固　

国各地区第三产业生产总值计算；ｇｋ选用我国各地区第　

定效应的统计量Ｆ值分别为４．１２９７８０和４．０９１８１３，伴随　

三产业固定资产投资计算；　使用各地区第三产业城镇单　

概率均为０，故采用个体时点固定效应。考虑样本个体和　

位就业人数计算；　代表金融部门对服务业增长的直接贡　

时间上存在的异方差问题，选择Ｃｒｏｓｓ—ｓｅｅｔｉｏｎ　Ｗｅｉｇｈｔｓ加　

献，使用金融业生产总值在第三产业生产总值中所占的比　

权ＧＬＳ法对模型进行估计，并选择Ｐｅｒｉｏｄ　Ｗｅｉｇｈｔｓ（ＰＣＳＥ）　

重与金融业生产总值增长率的乘积表示；ｇｔｓｎｌ和ｇｔｓｎ２分　

方法估计协方差，从而给出稳健的ｔ统计量，如表５所示。　

表３原序列单位根检验结果　

Ｐａｎｅｌ　ｇ—Ｓｔａｔｉｓｔｉｃ　

一

４．３９１７９５（０）　

一

３．６３１９７９（Ｏ．０００５）”　

Ｈ０：不存在协整关系　

Ｐａｎｅｌ　ｒｈ０一Ｓｔａｔｉｓｔｉｃ　

７．４４９７４０（０）　

５．４０２７０１（０）…　

（同质面板数据检验）　

Ｐａｎｅｌ　ＰＰ—Ｓｔａｔｉｓｔｉｃ　

一

９．６８７１８４（０）…　

一

４．０４５２９０（０．０００１）　

Ｐｅｄ￣ｎｉ检验　

Ｐａｎｅｌ　ＡＤＦ—Ｓｔ￣ｉｓｔｉｅ　

一

３．１７２６３６（０．００２６）　

一

２．４３６１４６（０．０２０５）　

Ｇｒｏｕｐ　ｒｈ０一Ｓｔ￣ｉｓｔｉｃ　

８．１１０１６４（０）…　

Ｈ。：不存在协整关系　

９．７８８４２３（０）　

Ｇｍｕｐ　ＰＰ—Ｓｔ￣ｉｓｔｉｅ　

一

（异质面板数据检验）　

１０．１８０３２（０）”　

一

８．３８３３２１（０）　

Ｇｒｏｕｐ　ＡＤＦ—Ｓｔ￣ｉｓｔｉｃ　

一

１．８２８２１９（０．０７５０）　

一

２．４２０８６８（０．０２１３）　

注：…、　、　分别表示在１％、５％和１０％水平上显著　．　

（四）结果分析　下，对应解释变量前系数符号完全一致，且系数值相近，调　

由模型回归结果可知，在规模报酬不变和可变情况　整后的方程总体估计可决系数分别为０．５３６２４８和　

・

３４・　

《软科学）２０１３年８月．第２７卷．第８期（总第１６４期）　

０．５４０６６７，方程拟合优度较高，Ｄ．ｗ值接近２，而且通过了　

象，本文观察了样本金融效率变化情况，如图１所示。　

方程整体的显著性检验。　

Ｏ．２　

变量ｇｔｓｎｌ和ｇｔｓｎ２的系数估计值为金融部门效率对　

Ｏ．１５　

－　

服务业的溢出效应，在两种规模报酬假设情况下均在１％　

Ｏ．１　

◆　

．　

●　

◆　，　甲　◆　

水平下显著为正，证明金融部门效率提高对其他服务业部　

０．Ｏ５　

▲　．

◆　

门存在溢出效应。同时，变量　的系数估计值在１％水平　

Ｏ　

▲

二　

◆

＾　

◆．　◆　◆　◆◆◆　◆’◆◆●　　

下显著为正，说明金融部门对整个服务业增长的直接贡献　

ｏ－　毒　１　０　’　２０

２５　３０　

－

０．ｏ５　

。　

十分明显，估计值分别为５１．Ｏ％和５０．５％，这表示在其他　

—

０．１　

条件不变的情况下，如果金融部门产值变化１００％，整个　

服务业总产值将变动５１．０％和５０．５％，金融部门对服务　

图１　规模报酬不变下样本金融部门效率增加值均值　

业整体具有很强的带动作用。并且，由Ｃ　＝［０／（１＋０）］＞０　

本文发现，考察期间金融部门效率变化微弱，大部分　

可知０＞Ｏ，这意味着金融部门边际产出大于非金融部门。金　

省区变化幅度在０．０５以内。且观察金融效率数据可知，　

融部门效率的溢出效应在两种情况下均在１％水平下显著为　

所有样本金融效率变化不稳定，即考察期间没有任何省区　

正，但溢出弹性分别为２．４％和０．６％，溢出水平微弱。此外，　

的金融效率呈现持续增长或下降趋势。再者，多年来我国　

劳动投入和固定资产投资的增长对服务业增长的贡献率说　

政府的产业政策与引资政策多向工业部门倾斜，金融部门　

明，资本投入对服务业增长的贡献大于劳动投入。　

受到传统观念和政策因素影响，更倾向于为工业部门提供　

表５金融部门发展对服务业带动作用和溢出效应的实证结果　

服务。综上，不难理解我国金融效率对服务业增长溢出弹　

性小的问题。　

以上分析在一定程度上反映了我国金融“量性发展有　

余，质性发展不足”的现状，并且证明了金融在服务业增长　

中的重要作用。因此，为充分发挥金融在促进服务业增长　

中的作用，首先应注重提高金融部门效率、完善金融功能，　

使其真正具备促进服务业增长的能力。其次，应改变金融　

部门观念，调动其积极性，引导其为资金密集型服务业提　

供创新型金融服务，实现我国服务业的快速增长。　

参考文献：　

［１］Ｆｉｓｈｅｒ　Ａ　Ｇ　Ｂ．Ｔｈｅ　Ｃｌａｓｈ　ｏｆ　Ｐｒｏｇｒｅｓｓ　ａｎｄ　Ｓｅｃｕｒｉｔｙ［Ｍ］．Ｌｏｎｄｏｎ：　

ＭａｃＭｉｌｌａｎ＆Ｃｏ　Ｌｔｄ．１９３５．　

［２］Ｆｒａｎｃｉｏｓ　Ｊ　Ｆ，Ｋ　Ａ　Ｒｅｉｎｅｒｔ．Ｔｈｅ　Ｒｏｌｅ　ｏｆ　Ｓｅｒｖｉｃｅｓ　ｉｎ　ｔｈｅ　Ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ｏｆ　

Ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ　ａｎｄ　Ｔｒａｄｅ：Ｓｔｙｌｉｚｅｄ　Ｆａｃｔｓ　ｆｒｏｍ　ａ　Ｃｒｏｓｓ—ｃｏｕｎｔｒｙ　Ａｎａｌｙ—　

注：括号中为ｔ值，…表示在１％水平下显著　

ｓｉｓ［ｊ］．Ａｓｉａ—Ｐａｃｉｆｉｃ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｒｅｖｉｅｗ，１９９６，２（１）：１—９．　

五、结论　

［３］Ｇｏｌｄｓｍｉｔｈ，Ｒａｙｍｏｎｄ　ｗ．Ｆｉｎａｎｃｉｌａ　Ｓｔｕｒｃｔｕｒｅ　ａｎｄ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ［Ｍ］　

．

Ｎｅｗ　Ｈａｖｅｎ，ＣＴ：Ｙａｌｅ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　Ｐｒｅｓｓ，１９６９．　

本文首先借鉴金融在促进以工业为主导的经济增长　

［４］约瑟夫・熊彼特．经济增长理论［Ｍ］．北京：商务印书馆，　

中的作用，结合服务业的特点分析了一国或地区金融对服　

１９９０．　

务业增长的作用机制，通过构建包括金融部门和非金融部　

［５］江小涓．服务业增长：真实含义、多重影响和发展趋势［Ｊ］．经　

门的两部门模型，检验金融对服务业带动作用和溢出效　

济研究，２０１１（４）：４—１４．　

应，并且建立了综合反映金融部门中介作用和盈利能力的　

［６］Ｍａｔｔｏｏ　Ａ，Ｒ　Ｒａｔｈｉｎｄｒａｎ，Ａ　Ｓｕｂｒａｍａｎｉａｎ．Ｍｅａｓｕｒｉｎｇ　Ｓｅｒｖｉｃｅｓ　Ｔｒａｄｅ　

效率评价指标体系，使用ＳＢＭ—ＤＥＡ—Ｗｉｎｄｏｗｓ测算了金　

Ｌｉｂｅｒａｌｉｚａｔｉｏｎ　ａｎｄ　Ｉｔｓ　Ｉｍｐａｃｔ　ｏｎ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｇｒｏｗｔｈ：Ａ　Ｉｌｌｕｓｔｒａｔｉｏｎ［ｚ］　

融部门在规模报酬不变和可变情况下的效率值，进而基于　

．

Ｗｏｒｌｄ　Ｂａｎｋ　Ｗｏｒｋｉｎｇ　Ｐａｐｅｒ，２００１，Ｎｏ：２６５５．　

我国３１。个省区２００２～２００９年的面板数据进行了实证检　

［７］张小蒂，王永齐．企业家显现与产业集聚：金融市场的连接效应　

ｃＪ］．中国工业经济，２０１０（５）：５９—６７．　

验，得到如下结论：　

［８］Ｇ　Ｆｅｄｅ￣Ｏｎ　Ｅｘｐｏ￣ａｎｄ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｇｒｏｗｔｈ［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｄｅｖｅｌｏｐ－　

首先，服务业资本投入的边际产出远大于劳动投入的　

ｍｅｎｔ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，１９８２，１２（１）：５９—７３．　

边际产出，说明在我国服务业发展过程中，资本是拉动服　

［９］Ｔｏｎｅ　Ｋ．Ａ　Ｓｌａｃｋｓ—ｂａｓｅｄ　Ｍｅａｓｕｒｅ　ｏｆ　Ｅｆｉｆｃｉｅｎｃｙ　ｉｎ　Ｄａｔａ　Ｅｎｖｅｌｏｐ－　

务业增长的主要投入要素。也就是说，我国服务业正在从　

ｍｅｎｔ　Ａｎａｌｙｓｉｓ［Ｊ］．Ｅｕｒｏｐｅａｎ　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｏｐｅｒａｔｉｏｎａｌ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ，　

劳动密集型的传统服务业向资本密集型的新兴服务业转　

２００１，１３０：４９８—５０９．　

变。在这一过程中，金融部门作为资金融通的媒介，能够　

［１０］Ｃｈａｒｕｅｓ　Ａ，Ｃｌａｒｋ　Ｃ　Ｔ，Ｃｏｏｐｅｒ　Ｗ　Ｗ，ｅｔ　ａ１．Ａ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　Ｓｔｕｄｙ　

通过资金的筹集和再配置促进服务业的增长。　

ｏｆ　Ｄａｔａ　Ｅｎｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　Ａｎａｌｙｓｉｓ　ｉｎ　Ｍｅａｓｕｒｉｎｇ　ｔｈｅ　Ｅｆｉｆｃｉｅｎｃｙ　ｏｆ　Ｍａｉｎ—　

其次，金融对服务业增长的直接贡献在两种情况下均　

ｔｅｎａｎｅｅ　Ｕｎｉｔｓ　ｉｎ　ｔｈｅ　Ｕ　Ｓ　Ａｉｒ　Ｆｏｒｃｅｓ［Ｊ］．Ａｎｎａｌｓ　ｏｆ　Ｏｐｅｒａｔｉｏｎ　Ｒｅ—　

ｓｅａｒｃｈ，１９８５，２：９５—１１２．　

大于５０％，并且间接溢出效应显著，说明金融对服务业增　

［１１］杨龙，胡晓珍．金融发展规模、效率改善与经济增长［Ｊ］．经济　

长具有显著的促进作用。但实证结果表明，金融对服务业　

科学，２０１１（１）：３８—４８．　

增长的溢出弹性较小，说明考察期间金融对服务业增长的　

［１２］孙晓华，田晓芳．装备制造业发展对工业的带动作用及溢出效　

作用主要体现在规模扩张所带来的量的贡献，而金融效率　

应——基于两部门模型的实证检验［Ｊ］．科研管理，２０１１（８）：　

提高对服务业增长产生的质的贡献不足。为解释这一现　

９８—１０４．　（责任编辑：李映果）　

・

３５・