影视传媒行业周报:微软收购动视暴雪,芒果超媒披露业绩预告

[Table_IndustryInfo]

2022年01月22日

证券研究报告•行业研究•传媒

跟随大市(维持)

影视传媒行业周报（0116-0122）

微软收购动视暴雪，芒果超媒披露业绩预告

投资要点

 行情回顾：本周，传媒板块表现一般，下跌3.3%，跑输创业板约0.58个百分

分析师：刘言

点（创业板指下降2.72%）；跑输市场约4.41个百分点（沪深300上涨1.11%）。

执业证号：S125

 细分行业：（1）游戏指数跑输市场：中信游戏指数（CI005577）下跌5.01%，

邮箱：***************.cn

相对于沪深300指数下跌6.13%。（2）广告指数跑输市场：中信广告指数

（CI005847）下跌3.37%，相对于沪深300指数下跌4.48%。（3）体育指数

行业相对指数表现

跑输市场：中证体育指数（399804）下跌4.03%，相对于沪深300指数下降

传媒 沪深300

5.14%。（4）A股教育公司跑输沪深300，港股教育公司跑输恒生指数。中

4%

信教育指数（CI005816）下跌3.73%，跑输沪深300指数4.84%。港股教育

-1%

指数（887671）下跌2.79%，跑输恒生指数5.18%。

电话：************

-6%

 影视：（1）芒果超媒披露2021年全年业绩预告。2021年，芒果超媒预计全

年归母净利润为20.4亿元~21.4亿元，同比增2.92%—7.96%；扣非净利润

20.0亿元—21.0亿元，同比增8.33%—13.75%。（2）优酷分账剧“播后定

级”模式正式上线。据优酷网络剧合作平台官方消息，2022年1月17日起，

优酷分账剧“播后定级”模式正式上线。

 游戏：（1）微软收购动视暴雪。据华尔街日报，微软将以每股95美元的价格

收购动视暴雪，此次交易总价格约为687亿美元（约合人民币4364亿元），

此次收购溢价约45％。（2）Unity宣布与现代汽车合作。在 CES 2022 上，

全球实时 3D 平台服务商 Unity 宣布与现代汽车有限公司建立合作伙伴关

系，一同构建“元工厂（Metafactory）”，打造新的元宇宙路线和平台。

-12%

-17%

-22%

21/121/321/521/721/921/11

数据来源：聚源数据

基础数据

[Table_BaseData]

股票家数

行业总市值（亿元）

流通市值（亿元）

行业市盈率TTM

沪深300市盈率TTM

177

17,007.92

16,966.73

38.83

13.6

 体育：（1）腾讯天美发布“天美健康”新品牌。腾讯天美工作室今天宣布，

天美首次跨界运动健康，游戏 + 健身让运动更有趣。（2）欧足联预计新赛制

下欧冠将增收40%。据《泰晤士报》报道，欧足联预计，从2024年起，新赛

制下的欧冠联赛电视和商业收入会有惊人的增长，每年将增长40%，总额将超

过50亿欧元。

 教育：（1）《职业学校学生实习管理规定》为实习管理划定“红线”。教育

部等八部门对2016年印发实施的《职业学校学生实习管理规定》进行了修订，

进一步明确学生实习的行为准则，为实习管理划定“红线”。（2）新东方：

预计2022财年中期亏损净额为8亿-9亿美元。截至2021年11月30日止六

个月，由于关闭学习中心、终止租赁协议及裁员，新东方产生了大量成本，预

计报告期内亏损净额将介于8亿美元至9亿美元之间。

 投资要点：建议关注芒果超媒（300413）、当代文体（600136）。

 风险提示：传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及

预期风险；内容反响不及预期风险。

相关研究

[Table_Report]

1. 影视传媒行业周报（0109-0115）：“十

四五”数字经济发展规划印发，祖龙官

宣阿凡达手游 (2022-01-16)

2. 影视传媒行业周报（0102-0108）：幻

塔助力完美增收，元宇宙概念股飞天云

动拟上市 (2022-01-10)

3. 电影行业2021年度点评：电影行业逐

步复苏，下沉市场增长瞩目

(2022-01-07)

4. 影视传媒行业周报（1226-0101）：你

好星期六首期开播，“元视觉”正式上

线 (2022-01-03)

5. 影视传媒行业周报（1219-1225）：芒

果TV上调会员价格，完美世界出售海

外业务 (2021-12-27)

6. 影视传媒行业周报（1212-1218）：幻

塔全平台公测，VR游戏市场再出爆款

(2021-12-19)

请务必阅读正文后的重要声明部分

影视传媒行业周报（0116-0122）

目 录

1 本周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1

2 影视行业 ......................................................................................................................................................................................................... 3

3 游戏行业 ......................................................................................................................................................................................................... 6

4 体育行业 .......................................................................................................................................................................................................10

5 教育行业 .......................................................................................................................................................................................................11

6 投资建议 .......................................................................................................................................................................................................13

7 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................13

请务必阅读正文后的重要声明部分

影视传媒行业周报（0116-0122）

1 本周行情回顾

分析周期为2022年1月16日（周日）-2022年1月22日（周六）。

本周，传媒板块表现一般，下跌3.3%，跑输创业板约0.58个百分点（创业板指下跌

2.72%）；跑输市场约4.41个百分点（沪深300上涨1.11%）。

图1：本周行情回顾

5%

4%

3%

2%

1%

0%

-1%

-2%

-3%

-4%

-5%

-6%

-7%

-8%

-9%

-10%

-11%

-12%

-13%

-14%

-15%

1.11%

-2.72%

-3.30%

计

银

食建

算

行

品筑

机

饮装

料饰

家

用

电

器

非

银

金

融

建

房

沪

通采

钢

交商公

筑

地

深

信掘

铁

通业用

材

产

运贸事

料

输易业

休

闲

服

务

轻

电

机

综

创有电

工

子

械

合

业色气

制设板金设

造备指属备

农

传

纺

汽

化

国医

林

媒

织

车

工

防药

军生

牧服

工物

渔装

3

00

数据来源：

wind

，西南证券整理

本周，中信游戏指数（CI005577）下跌5.01%，沪深300指数上涨1.11%。中信游

戏指数相对于沪深300指数下跌6.13%。A股公司涨幅前三为迅游科技、冰川网络、ST

三五，跌幅前三为中青宝、*ST艾格、*ST游久。

图2：游戏指数相对沪深300表现

100%

80%

60%

40%

20%

0%

4

/

1

/

1

9

1

/

3

/

1

9

1

9

/

4

/

1

9

6

/

6

/

1

9

2

6

/

7

/

1

9

1

2

/

9

/

1

9

1

/

1

1

/

1

9

2

0

/

1

2

/

1

9

1

4

/

2

/

2

0

3

/

4

/

2

0

2

2

/

5

/

2

0

1

0

/

7

/

2

0

2

8

/

8

/

2

0

1

6

/

1

0

/

2

0

4

/

1

2

/

2

0

2

2

/

1

/

2

1

1

2

/

3

/

2

1

3

0

/

4

/

2

1

1

8

/

6

/

2

1

6

/

8

/

2

1

2

4

/

9

/

2

1

1

2

/

1

1

/

2

1

3

1

/

1

2

/

2

1

-15%

-12.10%

-16.67%

-19.46%

-20%

数据来源：

wind

，西南证券整理

本周，中信广告指数（CI005847）下跌3.37%，沪深300指数上涨1.11%。中信广告

指数相对于沪深300指数下跌4.48%。A股广告公司涨幅前三为广博股份、每日互动、腾信

股份，跌幅前三为元隆雅图、紫天科技、宣亚国际。

请务必阅读正文后的重要声明部分

游戏(中信)

沪深300

图3：A股游戏公司涨跌幅前三

15%

10%

5%

0%

4.67%

2.62%

12.98%

迅游科技 冰川网络 ST三五 *ST游久 *ST艾格 中青宝

-5%

-10%

-20%

数据来源：

wind

，西南证券整理

1

影视传媒行业周报（0116-0122）

图4：广告指数相对沪深300表现

100%

80%

60%

图5：A股广告公司涨跌幅前三

15%

10%

5%

0%

广博股份 每日互动 腾信股份 宣亚国际 紫天科技 元隆雅图

11.68%

8.72%

6.81%

40%

20%

0%

1

1

/

1

/

1

9

8

/

3

/

1

9

2

6

/

4

/

1

9

1

4

/

6

/

1

9

2

/

8

/

1

9

2

0

/

9

/

1

9

8

/

1

1

/

1

9

2

7

/

1

2

/

1

9

2

1

/

2

/

2

0

1

0

/

4

/

2

0

2

9

/

5

/

2

0

1

7

/

7

/

2

0

4

/

9

/

2

0

2

3

/

1

0

/

2

0

1

1

/

1

2

/

2

0

2

9

/

1

/

2

1

1

9

/

3

/

2

1

7

/

5

/

2

1

2

5

/

6

/

2

1

1

3

/

8

/

2

1

3

0

/

9

/

2

1

1

9

/

1

1

/

2

1

7

/

1

/

2

2

-20%

-5%

-10%

-15%

-20%

-25%

-30%

-16.66%

-19.78%

-26.56%

广告营销(中信) 沪深300

数据来源：

wind

，西南证券整理

数据来源：

wind

，西南证券整理

本周，中证体育指数（399804）下跌4.03%，沪深300指数上涨1.11%。中证体育指

数相对于沪深300指数下降5.14%。

图6：体育指数相对沪深300表现

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

1

9

/

0

2

1

9

/

0

3

1

9

/

0

5

1

9

/

0

7

1

9

/

0

9

1

9

/

1

1

1

9

/

1

2

2

0

/

0

4

2

0

/

0

5

2

0

/

0

7

2

0

/

1

1

2

0

/

1

2

2

1

/

0

1

-20%

中证体育 沪深300

2

1

/

0

8

1

8

/

0

9

1

8

/

1

0

1

8

/

1

1

1

8

/

1

2

1

9

/

0

1

1

9

/

0

4

1

9

/

0

6

1

9

/

0

8

1

9

/

1

0

2

0

/

0

1

2

0

/

0

2

2

0

/

0

3

2

0

/

0

6

2

0

/

0

8

2

0

/

0

9

2

0

/

1

0

2

1

/

0

2

2

1

/

0

3

2

1

/

0

4

2

1

/

0

5

2

1

/

0

6

2

1

/

0

7

数据来源：

wind

，西南证券整理

A股教育公司跑输沪深300，港股教育公司跑输恒生指数。本周，中信教育指数

（CI005816）下跌3.73%，沪深300指数上涨1.11%，中信教育指数跑输沪深300指数4.84%。

港股教育指数（887671）下跌2.79%，恒生指数上涨2.39%，教育指数跑输恒生指数5.18%。

请务必阅读正文后的重要声明部分

2

影视传媒行业周报（0116-0122）

图7：A股教育公司表现

60%

50%

图8：港股教育公司表现

40%

20%

0%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-40%

-60%

-20%

-30%

-40%

-80%

教育(中信) 沪深300

[HK]教育指数 恒生指数

数据来源：

wind

，西南证券整理

数据来源：

wind

，西南证券整理

本周港股教育公司涨幅前三为网龙、卓越教育集团、中国东方教育，跌幅前三为思考乐

教育、希望教育、睿见教育；A股教育公司涨幅前三为三盛教育、视源股份、凯文教育，跌

幅前三为传智教育、文化长城、方直科技。

图9：港股教育公司涨跌幅前三

8%

6%

4%

2%

0%

-2%

-4%

-6%

-8%

-10%

-8.20%

-9.02%

2%

0.22%

0%

图10：A股教育公司涨跌幅前三

5.84%

4.84%

三盛教育 视源股份 凯文教育 方直科技 文化长城 传智教育

3.79%

-2%

-1.37%

-1.74%

-10.74%

-4%

-6%

-8%

-7.94%

-10%

-9.47%

-9.79%

-12%

-12%

数据来源：

wind

，西南证券整理

数据来源：

wind

，西南证券整理

2 影视行业

电影：本周（2022年1月16日-2022年1月22日）单周票房为3.01亿元，其中《穿

过寒冬拥抱你》本周票房5784.31万元，是本周总票房第一名。本周票房主要由《穿过寒冬

拥抱你》（19.3%）、《误杀2》（13.4%）和《反贪风暴5：最终章》（12.1%）构成。

表1：本周含服务费票房情况（单位：万元）

排名

1

2

3

4

电影名称

穿过寒冬拥抱你

误杀2

反贪风暴5：最终章

李茂扮太子

本周票房

5784.31

4147.34

3635.41

3525.87

累计票房

86702.1

105457.9

57987.5

41448.7

上线天数

24

38

24

23

部分相关公司

中国电影股份有限公司

阿里巴巴影业（北京）有限公司等

万达影视传媒有限公司

上海鸣肇影视文化有限公司

新丽传媒集团有限公司

请务必阅读正文后的重要声明部分

3

影视传媒行业周报（0116-0122）

排名 电影名称 本周票房 累计票房 上线天数 部分相关公司

上海淘票票影视文化有限公司等

5 黑客帝国：矩阵重启 2191.41 6925.0 10

美国华纳兄弟影片公司

中国电影股份有限公司北京电影发行分公司

美国派拉蒙影片公司

6

7

8

汪汪队立大功大电影

以年为单位的恋爱

魔法满屋

2083.37

1488.24

1452.68

4374.0

21444.2

5612.7

10

24

17

华夏电影发行有限责任公司

北京光线影业有限公司

华特迪士尼影业有限公司

中国电影股份有限公司

麦特影业（湖北）有限公司

北京上狮文化传播有限公司

北京精彩时间文化传媒有限公司

9

10

爱情神话

雄狮少年

1309.54

842.22

24892.0

23616.7

31

38

数据来源：猫眼电影，西南证券整理

图11：本周票房构成情况（万元）

雄狮少年

爱情神话

图12：本周各院线票房情况（万元）

北京华夏联合电影院线

中影星美电影院线有限公司

横店影视股份有限公司

广州金逸珠江电影院线有限…

江苏幸福蓝海院线有限责任…

中影数字院线（北京）有限…

深圳市中影南方电影新干线

广东大地电影院线股份有限…

上海联合电影院线公司

霍尔果斯万达电影院线有限…

魔法满屋

以年为单位的恋爱

汪汪队立大功大电影

黑客帝国：矩阵重启

李茂扮太子

反贪风暴5：最终章

误杀2

穿过寒冬拥抱你

08000

数据来源：猫眼电影，西南证券整理

0

数据来源：猫眼电影，西南证券整理

500010000

下周无新上映电影，《长津湖之水门桥》、《奇迹·笨小孩》、《四海》等热门影片选

择在春节档上映。

电视剧：本周（2022年1月16日-2022年1月22日），新媒体方面，播映指数排名

前五的作品依次是《开端》（播映指数85.6）、《镜双城》（播映指数72.4）、《风起洛阳》

（播映指数63.6）、《家族荣誉》（播映指数63.2）、《谁是凶手》（播映指数60.4）。

《王牌部队》凭借播映指数77.2位列电视剧周播榜第一名、《雪中悍刀行》以播映指数71.3

位列第二名、《沉睡花园》以播映指数67.9位列第三名。

表2：本周剧集网播量情况（播映指数前五）

本周播放量

排名

1

2

3

剧名

开端

镜双城

风起洛阳

播映指数

85.6

72.4

63.6

（亿）

6.9

1.8

-

累计播放量

（亿）

7.8

2.5

-

上线天数

12

7

53

播放平台

腾讯

腾讯/爱奇艺

爱奇艺

相关公司

东阳正午阳光影视有限公司

上海剧酷文化传播有限公司

东阳留白影视文化有限公司

北京爱奇艺科技有限公司

请务必阅读正文后的重要声明部分

4

影视传媒行业周报（0116-0122）

排名

4

5

剧名

家族荣誉

谁是凶手

播映指数

63.2

60.4

本周播放量

（亿）

-

-

累计播放量

（亿）

-

-

上线天数

19

49

播放平台

优酷

爱奇艺

相关公司

-

北京爱奇艺科技有限公司

数据来源：艺恩数据，西南证券整理（不含优酷、爱奇艺播放量）

综艺：本周（2022年1月16日-2022年1月22日）综艺节目播映指数排名前五的作

品依次是：《哈哈哈哈哈第二季》（播映指数55.9）、《一年一度喜剧大赛》（播映指数

55.3）《令人心动的offer第三季》（播映指数54.2）、《半熟恋人》（播映指数53.1）、

《我们的滚烫人生》（播映指数50.5）。《哈哈哈哈哈第二季》本周以播映指数55.9位列

网络综艺周播榜第一名，《一年一度喜剧大赛》本周以播映指数55.3位列网络综艺周播榜

第二名。

表3：本周综艺节目网播量情况（播映指数前五）

排名 综艺名称 播映指数

本周播放

量（亿）

1.6

-

0.14

0.7

1.7

累计播放

量（亿）

21.4

-

15.5

2.9

10.0

上线天数 播放平台 相关公司

深圳市腾讯计算机系统有限公司

北京爱奇艺科技有限公司

北京爱奇艺科技有限公司

深圳市腾讯计算机系统有限公司

-

--

1

2

3

4

5

哈哈哈哈哈第二季

一年一度喜剧大赛

令人心动的offer第三季

半熟恋人

我们的滚烫人生

55.9

55.3

54.2

53.1

50.5

64

100

75

26

44

腾讯/爱奇艺

爱奇艺

腾讯

腾讯视频

腾讯

数据来源：艺恩数据，西南证券整理

，

注：不含爱奇艺、优酷播放量

影视行业相关新闻

芒果超媒披露2021年全年业绩预告。2021年，芒果超媒预计全年归母净利润为20.4

亿元~21.4亿元，同比增2.92%—7.96%；扣非净利润20.0亿元—21.0亿元，同比增8.33%

—13.75%。芒果超媒此次预告没有公布2021年全年营收数据，但其2021年前三季度已经

实现较快增长，前三季度净利润超过2020年全年水平。（传媒内参）

网信办等九部门：强化平台广告导向监管，对重点领域广告加强监督。九部门发布《关

于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》：厘清平台责任边界，强化超大型互联网平

台责任；对人民群众反映强烈的重点行业和领域，加强全链条竞争监管执法，强化平台广告

导向监管，对重点领域广告加强监管；从严管控非必要采集数据行为，依法依规打击黑市数

据交易、大数据杀熟等数据滥用行为；严肃查处利用算法进行信息内容造假、传播负面有害

信息和低俗劣质内容、流量劫持以及虚假注册账号等违法违规行为。（传媒内参）

优酷分账剧“播后定级”模式正式上线。据优酷网络剧合作平台官方消息，2022年1

月17日起，优酷分账剧“播后定级”模式正式上线。据悉以往分账剧的分账模型虽为TO C

模式，但S、A、B、C四档都为播前定级，因此，此前分账剧片方的收入，其实是被平台方

和观众共同决定的，如今，“播后定级”则是完全市场化的规则。（传媒内参）

广电总局2021年收视分析报告出炉。报告显示，2021年电视收视用户，每日户均收视

时长5.83小时，与去年基本持平，较2019年上升12.3%。电视剧全国卫视频道播出数量：

请务必阅读正文后的重要声明部分

5

影视传媒行业周报（0116-0122）

电视剧971部，黄金时段电视剧328部，黄金时段首播剧119部。纪录片全国卫视频道播

出数量：纪录片栏目124档，纪录片1034部，累计播出116181集。文艺节目全国卫视频

道播出数量：开播221档、央视29档、地方卫视192档、常态播出183档。（传媒内参）

央视开年大剧《超越》持续热播，多家卫视开播共绘新时代超越精神。由国家广播电视

总局重点指导，上海广播电视台、黑龙江广播电视台、上海柠萌影视传媒股份有限公司出品

的励志体育竞技剧《超越》，自1月9日登陆央视一套黄金档，爱奇艺、腾讯视频、优酷全

网同步播出以来，凭借真实细腻的热血故事、实力派演员的倾情演绎牢牢抓住了观众的目光。

日前，电视剧《超越》已于1月17日登陆东方卫视黄金档，1月19日登陆北京卫视黄金档

播出。（猫眼电影）。

虎年春节档票房预售过亿。综合多个售票平台信息，截止1月23日，2022春节档新片

预售（含点映）总票房已突破1亿，《长津湖之水门桥》无悬念领跑，《奇迹·笨小孩》、

《四海》紧随其后。（时光网）

图63：

《超越》海报

图14：《

长津湖之水门桥

》海报

数据来源：豆瓣，西南证券整理

数据来源：豆瓣，西南证券整理

3 游戏行业

2022年1月16日- 2022年1月22日，在手游端，截至2022年1月22日，IOS免费

榜排名前十的分别是《王者荣耀》、《凌云诺》、《和平精英》、《上古有灵妖-山海经世界

异兽觉醒》、《狗头大作战》、《英雄联盟手游》、《开心消消乐》、《我的世界-洞穴与山

崖》、《地铁跑酷》、《画线救救火柴人》。

表4：IOS免费榜和畅销榜（1月22日）

IOS免费榜

名称

王者荣耀

凌云诺

和平精英

排名

1

2

3

排名变化

上涨2

新进榜

上涨1

名称

王者荣耀

和平精英

三国志·战略版

IOS畅销榜

排名

1

2

3

排名变化

不变

不变

上涨1

请务必阅读正文后的重要声明部分

6

影视传媒行业周报（0116-0122）

IOS免费榜

名称

上古有灵妖-山海经世界异兽觉醒

狗头大作战

英雄联盟手游

开心消消乐

我的世界-洞穴与山崖

地铁跑酷

画线救救火柴人

排名

4

5

6

7

8

9

10

排名变化

新进榜

新进榜

上涨2

不变

新进榜

新进榜

新进榜

名称

穿越火线:枪战王者

梦幻西游

英雄联盟手游

文明与征服

原神·2.4版本海灯节

一念逍遥-周年庆

火影忍者

IOS畅销榜

排名

4

5

6

7

8

9

10

排名变化

新进榜

下降1

不变

下降2

下降1

上涨1

新进榜

数据来源：

APP Annie

，西南证券整理

上周，游戏行业一级市场投资事件5起。

表5：游戏行业一级市场投资事件

公司

博宇盖乐

火宇网络

Spyke Games

AnimocaBrands

Zupee

领域

游戏开发商

游戏开发商

游戏开发商

游戏开发商

游戏开发商

主营业务

虚拟互动娱乐平台

虚拟游戏社交平台

手机游戏服务开发

手机游戏开发

技术型休闲游戏开发

轮次

A轮

A轮

种子轮

战略投资

B轮

金额（美元）

1000万

1000万

5500万

3.588亿

1.02亿

投资方

经纬创投

经纬创投

Griffin Gaming Partners

Liberty City Ventures

Nepean Capital

估值（人民币）

3.25亿

3.25亿

17.88亿

325亿

39亿

数据来源：

IT

桔子，西南证券整理

下周预计共有12款游戏上线，建议关注网易游戏的

《派对制造》和《蛋仔派对》

。

表6：下周上线游戏

开测时间

1.24

1.24

1.25

1.25

1.25

1.25

1.27

1.27

1.27

1.28

1.28

1.30

游戏名称

蛋仔派对

熊猫餐厅

跳跃之王

能量冲击Energy Shock

代号：商旅

墨影侠踪

克隆人2048

强袭人形：原体

BRAVELY DEFAULT

BRILLIANT LIGHTS

战匠杜沃(Dwerve)

影之刃：断罪者

派对制造

S-GAME

坏兔子工作室

网易游戏

塔防

动作

休闲

测试

海外开测

正式上线

游戏厂商

网易游戏

掌趣游

Nexile

玩具猫游戏

玄镜工作室

鸵鸟工作室

零之城堡游戏工作室

SQUARE ENIX Co.,Ltd.

Half Human Gaes

游戏类型

休闲

养成

动作

卡牌

跑商

解谜

塔防

steam移植

冒险

测试类型

限量删档测试

正式上线

正式上线

海外开测

限量删档测试

删档测试

试玩版

正式上线

海外上线

测试平台

Android

Android

Android

Android

Android

Android/iOS

Android

Android

Android

Android

Android

Android

数据来源：好游快爆，西南证券整理

请务必阅读正文后的重要声明部分

7

影视传媒行业周报（0116-0122）

游戏行业本周重要公告/新闻

微软收购动视暴雪。据华尔街日报，微软将以每股95美元的价格收购动视暴雪，此次

交易总价格约为687亿美元（约合人民币4364亿元），此次收购溢价约45％。收购完成前，

动视暴雪依旧独立；收购完成后，动视暴雪CEO将向微软的斯宾塞汇报，而微软将成为仅

次于腾讯和索尼的全球第三大游戏公司。（游戏葡萄）

nDreams成立新工作室，将专注于开发3A VR游戏。英国VR游戏开发商nDreams

近日宣布成立新工作室Elevation，该工作室未来将专注于“创作3A和核心VR游戏体验”。

公开资料显示，nDreams曾经开发了多款VR游戏，包括《Phantom: Covert Ops》《Fracked》、

和《孤岛惊魂VR：深入疯狂》等。（游戏茶馆）

育碧即将推出一款巴黎圣母院题材的VR游戏，采用密室逃脱玩法。据国外媒体报道，

育碧正在与法国电影制作公司百代(Pathé)合作，开发一款一款VR密室逃脱游戏《燃烧的

巴黎圣母院》(Notre Dame on Fire)。2022年3月16日，该游戏将与让·雅克·阿诺执导

的同名纪录片同步上线。（游戏茶馆）

《FIFA 22》成为英国2021年销量最高主机游戏。外媒GamesIndustry近日发布了一

篇2021年英国游戏市场调查报告，对2021年实体版和数字版销量前十名的游戏作品进行

了统计。根据报告结果显示，《FIFA 22》为英国2021年销量最高的主机游戏，而在主机销

量方面尽管任天堂Switch的总销量相比2020年有所下降，但其依旧为销量最高的游戏主机。

（竞核）

国产游戏《强势人形：原体》因版号问题改为免费。1月21日消息，《强袭人形：原

体》是一款复古风街机射击游戏，PC 版于 2020 年 9 月 15 日发行，Steam 售价 25 元。

该游戏的移动版将在 2022 年 1 月 27 日正式上线，开发者今日发文称，因为等不到版号，

因此将移动版改为免费，内购、广告统统不存在。据悉，国家新闻出版署游戏审批结果最近

的更新时间停留在去年 7 月 22 日，这意味着游戏版号发放已经暂缓近六个月。（竞核）

永劫无间手游开启预约。1月20日消息，今日网易旗下的游戏《永劫无间》宣布，将

在 2022 年推出移动平台手游版本。根据此前消息，2021 年 11 月 10 日，《永劫无间》

官方宣布全球销量突破 600 万，创下了国产买断制游戏销量新纪录。（竞核）

《王者荣耀》IP大乱斗手游实机公布。《代号：破晓》（暂定名）是《王者荣耀》IP

格斗手游，于2020年11月1日的“王者荣耀五周年盛典”上首次官宣亮相，但未提及更多

的内容。时隔一年多，在1月16日的“2021王者荣耀年度颁奖盛典”上官方又放出了游戏

的画面。从画面中可以看出，《代号：破晓》和《王者荣耀》一样，都是左侧轮盘操控人物

移动，右侧释放技能与普攻。与其他各类游戏类似，画面顶部也展示了英雄血量和倒计时，

也有各种各样的战斗背景。（竞核）

元宇宙行业动态概览

谷歌或开发新一代AR头盔。最新报道称谷歌正在开发新 AR 头盔，项目代号为“Project

Iris”，目前开发工作仍处在早期阶段，产品预计最快会在 2024 年上市。头盔由谷歌定制

处理器驱动，和谷歌 Pixel 6、Pixel 6 Pro 的开发方式有些相似。部分 Pixel 硬件团队的员

工参与 AR 头盔项目，但我们并不清楚最终 AR 头盔会不会隶属于 Pixel 品牌。（竞核）

请务必阅读正文后的重要声明部分

8

影视传媒行业周报（0116-0122）

Unity宣布与现代汽车合作。在 CES 2022 上，全球实时 3D 平台服务商 Unity 宣布

与现代汽车有限公司建立合作伙伴关系，一同构建“元工厂（Metafactory）”，打造新的元

宇宙路线和平台。此次合作将打造一个实时 3D 虚拟平台，为现代汽车的广大客户群提供更

全面的服务，例如销售、营销和客户体验。这意味着消费者将能够在切换到真正的汽车之前，

以数字方式尝试、测试和参与各种汽车解决方案。（VR陀螺）

QQ更新内置虚幻引擎4。腾讯手机 QQ 8.8.68 iOS 版本迎来更新，据此前称涉及到内

置虚幻引擎 4，安装体积包进一步增大，根据虚幻引擎官方解释，QQ 这种内嵌 UE4 的方

式，就是在 App 内嵌一个 3D 渲染交互的功能，虚幻官方也表示相信 QQ 团队有更大的

愿景。（竞核）

沐瞳海外发售《无尽对决》NFT盲盒两分钟售罄。沐瞳科技旗下《无尽对决》的NFT

以盲盒的形式在交易平台币安（Binance）正式上架，共2.5万个（其中有300个据称会预

留给游戏社区），发售当日售价为25BUSD（25美元，折合人民币158元）。在发售后仅

2分钟内，这些盲盒就被抢购一空，可见其市场火爆。（竞核）

微众银行入局元宇宙。据 21 世纪经济报道，微众银行计划于 1 月 25 日推出虎年数

字藏品“福虎”。众银行表示，福虎项目将一次性生成和分发国内迄今为止最大规模的数字

藏品。此次数字福虎的发行总量为 20.22 万张，其创造、分享、领取、合成、查询等一切

操作皆为免费体验，且不支持转赠、交易。（竞核）

Yahaha Studio构建无代码元宇宙。芬兰游戏开发商Yahaha Studio宣布已获5000万

美元融资，这笔融资将用于构建无代码虚拟世界游戏创作平台。本轮融资过后，Yahaha的

估值将达3亿美元至5亿美元。（VR陀螺）

预计2025年XR头显出货量突破1亿台。根据 Counterpoint Global XR (VR/AR) 的最

新预测，2021年至2025年，XR头显货量预计增长10倍，达1.05亿台。该研究报告称，

Quest 2的大卖以及大朋VR、Pico在企业端的良好的表现，让VR头显的采用在2020年、

2021年加快速步伐。2022年会成为XR产品发布最多的一年，Oculus Quest系列、索尼

PSVR 2，以及苹果AR眼镜都会发布，他们相信XR头显的销量会从2022年开始显著增加。

（VR陀螺）

图15：暴雪

图16：

《永劫无间》海报

数据来源：暴雪，西南证券整理

数据来源：新浪

VR

，西南证券整理

请务必阅读正文后的重要声明部分

9

影视传媒行业周报（0116-0122）

4 体育行业

产业要闻

腾讯天美发布“天美健康”新品牌。腾讯天美工作室今天宣布，天美首次跨界运动健康，

游戏+健身让运动更有趣。这次推出了专注于运动健康领域的子品牌“天美健康”，从生活

和身边做起，通过低门槛的数字健身方式参与到运动中来，一起助力全民运动健康。（竞核）

2022卡塔尔世界杯球票开始预售，每人限购60张。1月19日，2022国际足联卡塔尔

世界杯第一阶段球票开始预售。基于东道国卡塔尔集约的地理条件，将推出特别球票套餐。

第一阶段售票窗口期为多哈当地时间2022年1月19日下午1点至2月8日下午1点（北

京时间1月19日下午18:00-2月8日下午18:00）。球迷们可以在线上申请预售球票。在这

个售票窗口期内，任何时间提交的申请均享有同等的成功机会，每位限购60张。（懒熊体

育）

水井坊成世界乒联全球顶级合作伙伴。国际乒联旗下商业实体WTT世界乒乓球职业大

联盟（WTT世界乒联）宣布，水井坊成为WTT世界乒联全球顶级合作伙伴。水井坊期待通

过与WTT的合作，用传承600年的匠心精神和对品质的不断创新，致敬敢于拼搏、勇于创

新的中国乒乓精神，持续助力乒乓球运动的创新与发展。（禹唐体育）

欧足联预计新赛制下欧冠将增收40%。据《泰晤士报》报道，欧足联预计，从2024年

起，新赛制下的欧冠联赛电视和商业收入会有惊人的增长，每年将增长40%，总额将超过

50亿欧元。这将意味着欧洲俱乐部比赛，尤其是参加欧冠联赛的俱乐部获得的资金将大幅增

加。新“瑞士模式”的欧冠联赛将有36支球队，俱乐部在一个单一的联赛中，与不同的对

手进行10场比赛。将会有种子球队，然后前16名进入淘汰赛阶段。（禹唐体育）

热刺在其售票平台上增加虚拟3D场地技术。英超托特纳姆热刺在其售票平台上增加了

3D虚拟场地技术，这是他们与Ticketmaster续签长期协议的一部分。Ticketmaster平台将

允许球迷在购买托特纳姆热刺体育场的门票时，数字化预览360度的视野和视线。该技术还

允许用户在选择比赛座位时实时比较路段和检查时段视点。热刺此前曾利用虚拟3D技术，

在2019年体育场开放前预览高级区域和选择季票座位。（禹唐体育）

图77：卡塔尔世界杯

图18：

热刺场地

数据来源：禹唐体育，西南证券整理

数据来源：禹唐体育，西南证券整理

请务必阅读正文后的重要声明部分

10

影视传媒行业周报（0116-0122）

5 教育行业

政策指向

甘肃省发布“十四五”教育事业发展规划。规划指出，到2025年，优质教育资源进一

步扩大，教育高质量发展取得重要成果，教育现代化取得重要进展，教育总体实力和支撑经

济社会发展能力显著提升，基本形成公平共享、开放创新、特色鲜明的西部教育高地。（甘

肃省教育厅）

《职业学校学生实习管理规定》为实习管理划定“红线”。教育部等八部门对2016年

印发实施的《职业学校学生实习管理规定》进行了修订，进一步明确学生实习的行为准则，

为实习管理划定“红线”。 针对实习内容专业不对口、强制实习、收费实习等问题，提出1

个“严禁”、27个“不得”，并有针对性地明确了处理规定。修订后的《规定》包括总则、

实习组织、实习管理、实习考核、安全职责、保障措施、监督与处理、附则等8章、50条，

与原《规定》相比，修订后进一步明确了实习参与各方的责任、权利和义务，规范了实习各

环节过程的基本要求。（教育部）

2022年全国教育工作会议：加快教育高质量发展。2022年全国教育工作会议在北京召

开。中央教育工作领导小组秘书组组长、教育部党组书记、部长怀进鹏作工作报告。会议强

调，在“两个大局”背景下，教育内外环境发生深刻变化。必须跳出教育看教育、立足全局

看教育、放眼长远看教育，准确识变、主动求变、积极应变，抓住重大机遇，开创教育新局

面。（鲸媒体）

北京19所中职学校新增35个专业，聚焦智能制造等领域。2022年，北京19所中等

职业学校新增35个专业，同时撤销5所学校20个专业。市教委近日公布2022年中等职业

学校新增专业备案名单，大部分新增专业聚焦信息化、智能制造等前沿领域。（鲸媒体）

图19：《甘肃省“十四五”教育事业发展规划》解读

图20：教育部等八部门印发《职业学校学生实习管理规定》

数据来源：甘肃省教育厅，西南证券整理

数据来源：教育部，西南证券整理

公司动态

新东方：预计2022财年中期亏损净额为8亿-9亿美元。1月21日，新东方发公告称，

截至2021年11月30日止六个月（即新东方2022财年H1），由于关闭学习中心、终止租

赁协议及裁员，新东方产生了大量成本（额外成本）。鉴于此，以及基于管理层对新东方截

至2021年11月30日止六个月财务表现的初步评估，新东方预计报告期内亏损净额将介于

请务必阅读正文后的重要声明部分

11

影视传媒行业周报（0116-0122）

8亿美元至9亿美元之间。（鲸媒体）

高途课堂、网易有道完成义务教育阶段学科培训业务剥离。高途课堂的义务教育阶段学

科培训服务已于2021年12月31日完成剥离。原高途课堂小初学科的部分老师将就职于新

成立的非营利线上学科培训机构：北京途途向上线上学科培训学校。有道精品课也在其微信

公众号发文表示，依据国家政策要求，网易有道的义务教育阶段学科培训已于2021年12

月31日完成剥离。原有道精品课小初学科的部分老师将就职于新成立的非营利性线上学科

培训机构：北京志道线上学科培训学校。（鲸媒体）

开环智教获550万元天使轮投资。职业教育数字化课程与实训服务提供商开环智教（北

京）科技有限公司宣布完成550万元天使轮融资，投资方为吾谷资本和盛誉凯投资。据悉，

本轮融资资金将用于虚拟仿真实训平台和数字化课程内容体系研发、渠道搭建。企查查资料

显示，开环智教于2021年8月16日成立，主要面向中高职院校、本科院校、企业等输出数

字化课程体系和实训服务，与院校共建新技术产业学院、联合实验室、实习基地等，采用订

单制、人才工场等多元化人才培养模式。（鲸媒体）

成人学历培训机构虎硕教育停止营业。成人学历培训机构虎硕教育在其微信公众号发布

《致虎硕学员书》，宣布停止营业。虎硕教育称，成人学历行业在国家政策下面临着前所未

有的挑战，虎硕在尝试各种办法和进行所有努力后，仍因运营压力而不堪重负。经过公司慎

重研究决定，虎硕教育于2022年1月8日起停止营业。（鲸媒体）

图21：高途教育公告

图22：

虎硕教育公告

数据来源：高途教育，西南证券整理

数据来源：虎硕教育，西南证券整理

上周，一级市场投资事件有2起。职业培训为一级市场投资热点。

表7：一级市场投资事件

公司

Orcas

Solutions

领域 主营业务 轮次 金额 投资方

Algebra Ventures

教育培训 教育应用程序平台 Pre-A轮 210万美元 NFX Ventures（领投）

Access Bridge Ventures（领投）

职业培训

职业教育数字化课

程与实训服务

天使轮 550万人民币

吾谷资本

盛誉凯投资

2750万

6825万

估值（人民币）

开环智教

数据来源：

IT

桔子，西南证券整理

请务必阅读正文后的重要声明部分

12

影视传媒行业周报（0116-0122）

6 投资建议

（1）影视领域：建议继续关注芒果超媒（300413），1）公司背靠湖南广电，在主流

媒体发挥舆论导向作用的背景下，公司的国有媒体价值提升，有望获得更大的发展。2）自

制综艺实力领先，截至2022年1月20日，综艺《披荆斩棘的哥哥》上线161天，累计播

放量58.6亿，2022年预计上线综艺包括《乘风破浪的姐姐3》、《披荆斩棘的哥哥2》、

《大侦探7》、《密室大逃脱4》等经典IP续作，公司会员收入和广告收入增长仍然值得期

待。

（2）体育领域：继续重推当代文体（600136），2021年业绩确定性越来越好，估值仍

严重低估，体育大年已至，值得关注。

7 风险提示

传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响

不及预期风险。

请务必阅读正文后的重要声明部分

13

影视传媒行业周报（0116-0122）

分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均

来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承

诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上

持有：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间

公司评级 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间

回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-20%与-10%之间

卖出：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下

强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上

行业评级

跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间

弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

西南证券股份（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。

本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默

措施的利益冲突。

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供本公司客户中的专业投资者使

用，若您并非本公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司

也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提

到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。

本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的

资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可

升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报

告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修

改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意

见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信

息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

本报告及附录版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用

须注明出处为“西南证券”，且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告

及附录的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。

请务必阅读正文后的重要声明部分

影视传媒行业周报（0116-0122）

西南证券研究发展中心

上海

地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼

邮编：200120

北京

地址：北京市西城区南礼士路66号建威大厦1501-1502

邮编：100045

重庆

地址：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼

邮编：400023

深圳

地址：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼

邮编：518040

西南证券机构销售团队

区域 姓名

蒋诗烽

张方毅

黄滢

上海

蒋俊洲

崔露文

陈慧琳

王昕宇

李杨

张岚

北京

陈含月

王兴

来趣儿

郑龑

陈慧玲

广深

杨新意

张文锋

职务

地区销售总监

高级销售经理

销售经理

销售经理

销售经理

销售经理

销售经理

地区销售总监

地区销售副总监

销售经理

销售经理

销售经理

销售经理

销售经理

销售经理

销售经理

座机

************

************

188****5593

185****6105

156****0315

185****7775

177****8376

186****9362

186****1803

130****1616

131****3522

156****9380

188****9744

185****9330

176****9919

136****9789

手机

186****0081

158****6156

188****5593

185****6105

156****0315

185****7775

177****8376

186****9362

186****1803

130****1616

131****3522

156****9380

188****9744

185****9330

176****9919

136****9789

邮箱

************.cn

*************.cn

**************.cn

****************.cn

************.cn

*************.cn

***************.cn

*************.cn

*****************.cn

*************.cn

**************.cn

************.cn

*****************.cn

************.cn

************.cn

************.cn

请务必阅读正文后的重要声明部分